这不，3月13日晚间，革命大本营“位居”安徽的国祯环保(300388.SZ)连续发出三则通告，与中节能签署了《股份转让协议》、《表决权委托协议》以及《业绩承诺补偿协议》，轰动朋友圈。这三则公告大致意思，国祯环保联姻长江生态环保集团及三峡资本，未达成生效条件，合同终止，国祯集团控股股东拟转让所持1.01亿股股份予中节能，转让价格约14.66元/股，较公告日收盘价溢价32.1%，转让价款约14.75亿元。转让完成后，中国节能及其全资子公司合计持有国祯环保股份总数的23.69%，跃居第一大股东。之所以引起关注：其一，参与方三峡集团、国祯环保、中节能，均是业内响当当的、自带光环的、一举一动都能影响行业的明星企业；其二，有别于资金链断裂，为了活下去，不得不将控股权转让国资的其他环保名企，这是国祯环保凭借自身的优势条件，主动溢价出让股权，寻求与大型央企合作，而中节能又是行业唯一一家主业为节能减排、环境保护的中央企业。其三，更为关键，被中节能收入“麾下”，这波操作，类似于“半路杀出一个程咬金”的反转行为，着实让人意想不到。在行业人士的认知里，近两年，三峡集团通过股权合作、产业资本增资等方式，一点点的渗透国祯环保的控股权，被三峡集团纳入麾下是迟早的事情，只剩下签署“一纸婚约”板上钉钉。据环境商会跟踪发现，自2018年第四季度，三峡资本悄然跃上国祯环保第三大股东的位置，持股比例为2.85%。一年后，2019年7月，国祯环保发布定增公告，三峡资本和长江环保集团继续加持股份，持有的国祯环保股份升至11.6%，两个月后，2019年9月，国祯集团又拟作价12.77亿元协议转让15%股份给长江环保集团与三峡资本，若此次股份转让完成后，三峡系持股比例将达到26.63%，超国祯集团17.46%的持股比例，夺得第一大股东之位。刹那间，国祯环保变身央企，被三峡集团“扶正”的消息，不断被传出，接下来，二者组团中标揽项目更是将彼此亲密关系“浓上加浓”，比如二者联合拿下了亳州市利辛县污水厂PPP项目、安徽省芜湖市城区污水系统提质增效一期、二期PPP项目、安徽六安城区水环境综合治理项目等。其实，这表面上是国祯环保出售控股权，实则是两大央企抢占水务市场的“战役”，价高者得。中节能以14.66元/股价格，比三峡之前12.70元/股的价格，每股高出1.96元，竞得1.01亿股份。
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至于，谁娶了谁更好，不好判断，也不是当下能分析得出的结论，因为：第一：中节能和三峡集团，二者体量足够大，大的无法比较谁更优劣，都是长江生态带污染治理主体平台，都是扛起“长江大保护”的旗帜。
据官方资料显示，中国节能在长江经济带11个省市拥有178家子公司，已开展各类节能环保项目258个，跟踪项目200余个，主营业务和专业优势与长江大保护高度契合。中国节能总经理余红辉在2019年集团年度工作会议上强调：“中国节能被确定为长江经济带污染治理主体平台，使命光荣，责任重大，这是中国节能做强做优做大的关键一仗，为抓住重大发展机遇、推进新一轮改革发展创造了有利条件。”第二，同为中央大型企业，都深谙政府关系、市场开拓、资本运作、融资渠道的“门道”，都是技术类平台企业最需要的发展要素。
一位环保先辈曾说，衡量一个环保企业是否长久发展，政策、资本、技术三者缺一不可。眼下，环保产业属于为数不多的被国家政策频频“照顾”的产业，利好政策接连出台，市场火热，但为何有些企业感到“生死存亡”，不是因为技术能力不过关，也不是因为运营管理不善，大多“缺”钱，“项目还在而钱没了”尴尬情况屡见不鲜。而裹挟大批资本的央企入局，与民企发生股权合作，一则补齐民企缺钱、缺资本的致命问题，二则央企也需要环保优质资产的注入，也需要技术+运营实力较强的名企“实实在在”参与绿水青山建设。毕竟，在环保督察、绩效考核趋严的当下，环保项目不仅仅有钱就能做好的，还要会干，真治理。因此，对国祯环保来说，无论是投身中节能，还是被三峡集团纳入麾下，在公司业绩较佳的情况下（2019年净利润3.3亿元，同比增长17.4%），主动选择一颗更为强大的树木停靠，共担风雨，不仅能发挥专业环保公司的技术、项目管理及运营优势，以民企独有姿态共抓长江大保护，而且还能真正实现“政策＋资本＋技术”的三轮驱动，何尝不是一件好事。
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或许我们能从国祯环保的发展历程和发展轨迹，找到答案。不得不提及创始人李炜，去年7月，在三峡集团与国祯环保互动往来的过程中，三峡集团董事们就曾表示，敬佩国祯创始人李炜先生弃政从商、兴业报国的担当和勇气，点赞国祯20余年所取得的环保成绩及作出的社会贡献。在中国改革开放历史上，1992年是个特殊的年份，那一年，邓小平发表南巡讲话，开启了民营企业新一轮创业潮，如今叱咤商界的诸多大佬，很多都是在1992年开始下海创业，他们有一个统一的称谓：九二派。1992年，年近50岁的李炜也是典型的的“九二派”，从安徽省电力局副局长的岗位离开，脱离体制，“弃官从商”。1994年创办国祯集团，1997年创办了国祯环保。2000年，国祯以承债方式整体兼并了安徽中联环保设备有限责任公司，以设备制造、设集成业务踏入环保领域，成为国内最早一批水务先行者，凭借BOT模式在市政污水处理领域“攻城拔寨”。2014年，国祯环保在深交所上市（SZ300388），公司步入发展的快轨道，其后，国祯环保通过收购和兼并，不断扩充其业务版图。2015年，公司以自有资金3.7亿元收购美国麦王环境技术股份有限公司72.31%的股权，同年又收购挪威GEAS公司100%的股权，进军工业污水市场，补齐在工业污水处理和过滤器污水净化系统的短板，构建水环境综合治理、市政污水、村镇水环境综合整治及工业水系统完整产业链。2017年，与央企葛洲坝集团联袂中标年度最大的PPP项目——用“卡车拉标书”的安徽阜阳PPP项目，再次让国祯环保重回“聚光灯”下，无疑给国祯环保提升业务层次开了一个好头，不仅大大提升公司的品牌形象，而且对国祯环保来说，凭借自身在环保方面的专业技术优势和地方资源优势参与到大型水治理项目中来，不仅很快能够实现弯道超车，也积累了与建筑央企合作参与水环境治理的成功经验。这何尝不是为大型央企、国资入局国祯环保，埋下了“种子”。 ······梳理完国祯环保的发展脉络大致得出，之所以被三峡集团、中节能两大央企同时看上，并且愿意出高价收购，看似偶然，实则必然。第一，最早一批水务先行者，“技术+运营”20余年的行业底蕴
对于，这家根植于安徽的环保名企，之所以称得上国内最早一批水务先行者之一，是因为做了开创性的举措。了解水务发展史的人都知道，2002年是关键性一年，那年，原建设部颁布《关于印发<关于加快市政公用行业市场化进程的意见>的通知》，允许并鼓励不同性质的市场主体进入水务市场，从而拉开了城市水务市场化改革的序幕。自此之后，全国兴起以BOT模式大建污水处理厂的浪潮。“在建设部没有出台文件的时候，就开始用BOT模式来做污水处理，这就促成了国祯环保的最早项目之一——合肥的朱砖井污水处理厂。”据国祯环保王颖哲在其《PPP模式对中国污水处理的贡献》一文中表示，朱砖井污水处理厂规模为5.5万吨，由社会资本来建设运营，国祯环保为此做了多种融资创新、技术创新、管理创新，使其不仅仅是一个污水处理厂，更是成为了当时政企合作的标杆。
朱砖井污水处理厂不仅是国内最早采用BOT模式建厂的标杆项目，更重要的是开创行业特许经营权质押项目融资先河，对整个污水处理行业的发展有着重要贡献。王颖哲继续补充，这也是为什么2002年出的改革文件，到2005-2006年污水处理市场才快速爆发，原因在于融资瓶颈，如果不解决项目融资问题，项目也就起不来。当时，国祯环保与国家开发银行，就合肥朱砖井污水厂、江门市新会区龙泉污水处理厂这两个项目进行合作。国家开发银行针对民营企业做了调研，用特许经营权质押融资建设污水处理厂，这对于银行来说也是一个创新。后续各家银行都逐渐接受了这种模式。如长沙湘湖污水处理厂，就是国祯与工商银行合作的成果，由安徽和湖南的工行提供贷款。解决了项目融资问题，有了示范效应，才有了后来的一切。王颖哲坦称，政府管理模式的创新对企业发展更是有力的促进。当年，合肥市政府埋下一颗种子，20年后，培养了一个上市公司。如果所有污水厂资源还在政府手里的话，可能就没有今天的国祯环保。现如今，BOT模式从吃螃蟹到地方政府热捧的主流市场化模式，全国几百个城市，有哪个没有对“我市开建第一个BOT污水处理厂”大书特书呢？这与先行者的努力，大胆创新分不开。因此，作为国内最早的一批水务先行者，国祯环保深耕行业20余年的底蕴，一路打磨的“技术+运营”管理经验，不是一般后来者能够比得上，这也是为何国祯环保能够中标阜阳流域治理大单的原因。虽然竞标企业强手如林，但国祯环保长期扎根安徽和阜阳，具有丰富的工程经验、地域优势和成本控制，获得这一百亿标杆项目，更多是实力的体现。同时，这种构建的“技术+运营”实力的护城河，也让国祯环保变得无可替代。““国祯环保是民营企业，是在市场拼杀中成长起来，在政府的高标准要求下发展起来，因而积累了过硬的解决问题的能力，学会如何能在各种污染的复合情况下，实现稳定的达标排放。”
这何尝不是大型央企所希望的，实实在在解决环保问题，能够达到政府高标准治理要求。这么多年能成长起来的，迄今屹立不倒的环保名企，都是努力地去利用各种国家的政策，在各种内外的环境下，抓住风口，做各种各样的创新，能够控制好风险，积累自己的核心能力发展起来。“与其他环保上市民企相比，国祯环保在PPP浪潮中能够实现财务健康，营收和净利润保持增长，实属不易，这跟管理层的风险控制、对PPP清晰认知紧密相连，溢价购买财务健康的企业，总比收购一个烂摊子，还要花大力气振兴，更省心省力。”某行业咨询人士说，每次利好政策来临时，新兴事物产生时，抓住风口重要，识别风险更重要。而反观国祯环保，保持定力，一直在水务行业，做擅长的事情，从市政污水处理，到工业废水、水环境、农村污水等，也只是在水务产业链上延伸，从未涉足除水之外的领域。纵使近年来许多水务同行纷纷转战固废领域，在垃圾焚烧、环卫、危险废物等细分行业掘金，也丝毫没有阻挡国祯环保在水务领域深耕下去的决心。当然，这并不代表水务企业跨界涉足固废领域，不理智，决策不英明，毕竟每次企业的实力不同、拥有的核心竞争力也不同，管理层对新型领域的预判也不同。在资本称道的时代里，技术类环保平台公司，如若涉足其他领域，不能清晰找到该领域的比较优势，还是少进入为妙。守得云开见月明，国祯环保，作为技术类名企，凭借“技术”+“运营”双重优势，不仅能同时被三峡、中节能看中，溢价出售控股权，而且在市政污水、村镇污水、工业污水及水环境综合治理等领域为长江大保护贡献“国祯”力量，为更多技术类企业提供参考价值。截至到2019年7月，国祯环保在长江经济带的9个省市运营污水处理厂（含排口）58个，日处理污水258.5万吨，占国祯环保日处理规模近五成。总而言之，无论形势如何变化，环保技术类企业都会有春天，在春天未来临之前，首先，修炼内功，让自身变得有价值，其次，让自身的价值无可替代，最后，请参考前两条！